El riesgo país de Ecuador subió 45 puntos en apenas dos días: pasó de 432 puntos el 23 de septiembre de 2026 a 477 el 25 de septiembre. El 15 de junio había llegado a 383, su nivel más bajo en doce años.
El salto no responde a un hecho interno, sino a un movimiento global: los grandes fondos de inversión están reduciendo su exposición a los bonos más riesgosos de los países emergentes, entre ellos los ecuatorianos, según un reporte de la agencia Bloomberg.
Por qué sube el riesgo país
La razón está en Estados Unidos. El bono del Tesoro a diez años rindió 5,17% el 25 de septiembre, frente a 4,19% a inicios de año. La Reserva Federal subió su tasa 0,25 puntos el 16 de septiembre, hasta un rango de 3,75% a 4%.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, justificó la decisión: «La inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo». La inflación estadounidense de agosto fue de 3,6%.
Cuando la deuda de Estados Unidos, la más segura del mundo, paga cada vez más, los inversionistas tienen menos razones para asumir el riesgo de prestarles a países como Ecuador. Venden esos bonos, su precio baja y el riesgo país sube.
Qué están haciendo los fondos
Neuberger Berman redujo posiciones en deuda de alto rendimiento de Ecuador, República Dominicana y Zambia. Su codirector global de deuda de mercados emergentes, Gorky Urquieta, lo resumió así: «Hemos adoptado una actitud un poco más cautelosa».
Aegon USA Investment Management recortó su exposición a Colombia y compró bonos de Indonesia, Arabia Saudí y Filipinas. Jeff Grills, de esa firma, admitió: «Cuando busco dónde están las grandes oportunidades, me cuesta encontrarlas». BlackRock, PPM America y Schroders también movieron dinero hacia deuda mejor calificada.
Qué significa para Ecuador
El riesgo país mide cuánto más que Estados Unidos debe pagar un país para endeudarse. Cada punto equivale a 0,01 puntos porcentuales de interés adicional. Con 477 puntos, a Ecuador le costaría más colocar nueva deuda en los mercados internacionales.
El país ya colocó USD 5.000 millones en bonos este año: USD 4.000 millones en enero, a un rendimiento promedio de 8,975%, y USD 1.000 millones en mayo, a 8,5%.
A favor de Ecuador juega el precio del petróleo: el Brent supera los USD 100 por barril, lo que mejora los ingresos del Estado.
El economista Francisco Borja, de la Universidad San Francisco de Quito, explicó el dilema del inversionista: «El bono de Estados Unidos está presentándote una gran oportunidad». Siga el indicador en la sección Riesgo país de Radio Forever.
